如果大家对以前光大“乌龙指”事件还有印象的话，那么这次中信建投的乌龙指就很好理解了。当年光大的事件影响还是很大的，整个行业都对此类的风险做了重新的认知和防范，但是发生在2020年今天的这个事件又有什么警示意义呢。

其实大家可以换个角度仅从市场的角度进行思考。当天还有什么事情发生，中金公司上市了，券商行业的巨头们可以说都在A股聚齐了。当天的券商行情却不是十分美好，也有个股跌停的现象出现，可是近期券商三季报陆续出炉的业绩都还不错啊，为什么大部分券商的股价走的都不是很好呢。券商一直以来被大家理解为市场风向标一类的这么个行业，大致逻辑是这样的，市场好的时候成交量大，成交量大了佣金就多，佣金多了券商业绩自然好，所以股价就涨。这样一来券商股和大盘的联系就显得很大了，券商股的走势就反映了整体市场的情绪。

那么这个逻辑是这样的么，现在券商的业务结构，收入来源分布，行业竞争态势，放开外资准入等因素还支持之前老逻辑的运行么。这些年来券商行业也一直在不断的发展，业务格局和竞争业态与前些年都发生不小的变化，之前的底层逻辑在传导路径上还是出现了不少新的变化。具体的内容在这里咱们就不再具体展开了，如果有兴趣做个深入研究的话可以去看看有关于券商个股或者券商行业的一些研报或分析，对比之前的一些印象里的东西就能得出一些结论，那么咱们今天要说的到底是什么意思呢，其实券商最终说来是个金融资产负债表的行业，随着体量增长会有一个天然的增长性，但同时对流动性以及流动性的预期也是非常敏感的，那近期券商走势不佳其实就是一个流动性收紧的预期，无论从宏观方面看还是政策导向方面看，未来一段时间的流动性是不如之前一段时间好的，那么在这样一种情况之下，对业绩成长的关注度就要大于估值，对之前高估值高成长的个股要防止出现“戴维斯双杀”的出现，其实近期已经有不少白马出现了此类现象，所以大家还是要引起充分重视的，防范风险的意识在任何时候都不能丢。