不知不觉已到2020年岁尾，这是个变换的年份，年初天降新冠，全球经历一场大考，危与机并存。年末将至，资本市场又迎来新的变迁，央媒发文指明资本的星辰大海，警醒与民争利的贪婪，中央首提需求侧改革及反垄断。这也在提醒我们机构投资者，在完成客户托付的时候也不要忘记了社会责任，掌握资源是为了更好的为社会前进服务，而不是短视的寻求变现，只盯着老百姓的“那几捆白菜”。资本要有担当才能自然而然接受国家成长赋予我们的红利，短视逐利是注定要承担责任的。

那在此大势之下我们该如何进行明年的布局呢，首先我们需要想清楚几个关键的问题，明年的经济增速如何，流动性如何，发展方向在哪里。纵观全球，中国能在今年实现经济正增长实属不易，也是必然的结果，那么明年国内经济增速是相对乐观，这也在一定基础上为大势奠定了一个良好的基础。同时我们应该注意到的另一个因素是流动性由宽松回归常态，虽然短期不具备收紧的基础，但是增量和结构会更加的严谨而务实，所以对明年的市场也不要有不切实际的幻想，在以上两个因素的共同作用下我们会对明年的市场有一个相对清晰的认知。

在解决了大的框架的问题之后我们就需要进一步思考布局方向的问题，布局自然需要考虑发展的方向，哪些领域是具有良好的前景的，其实布局绕不开的话题就是今年相当火爆的“黄金赛道”，上半年的大增长以及下半年的阶段回调其实流动性的助推起到了不小的作用，在这波流动性回潮之后，优质赛道和优质个股的投资价值重新显现，消费，医疗，科技的一些方向和个股仍将是明年的重点方向，近期的一些顺周期板块在明年流动性常态化的情况下不具备良好的投资价值，不再作为布局的重点方向。关于未来世界的投资方向也是需要给予足够的重视，科技的高速发展将带来我们超出想象的未来世界，把握科技发展的方向和脉络也会给我们带来并存的收益。

新的一年愿我们共同拥抱星辰大海，共享大国崛起的成长红利。