在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
如果您继续访问或使用本网站及其所载资料,即表明您声明及保证您或您所代表的机构为“合格投资者”,并将遵守对您适用的司法区域的有关法律及法规,同意并接受以下条款及相关约束。如果您不符合“合格投资者”标准或不同意下列条款及相关约束,请勿继续访问或使用本网站及其所载信息及资料。
投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。
与本网站所载信息及资料有关的所有版权、专利权、知识产权及其他产权均为本公司所有。本公司概不向浏览该资料人士发出、转让或以任何方式转移任何种类的权利。
拜登政府急推政策,欧洲央行缓和汇率
上周,美国人见证了第46任总统就位,新老总统交接仪式平安地完成了。新总统拜登没有浪费任何时间,连发十五条行政命令开启他的白宫生涯;股市也没有浪费任何时间,迅速地结束了Biden Trade(拜登交易),风险资产市场将聚焦转回到经济与疫情上,调整模式开启。美股其实仍在观望,S&P500略有下降,NASDAQ仍将上升,不过市场对拜登能否落实1.9万亿美元的救援计划开始表示怀疑,同时欧美经济继续受到疫情的拖累,经济数据惨淡。经济前景不如预期,欧美国债市场好调,美国十年期国债利率回落1.5点。候任财长耶伦在参院听证时强调美国政府无意寻求弱美元政策,不过上周美元指数还是轻微走软。以拜登就职日为分水岭,布伦特石油先升后回,黄金先低后高,比特币大幅动荡。
全球股市在高位观望。民主党同时拿下白宫和参众两院,扫除了美国政坛的一些不确定性。拜登政府高调强势开局令市场对经济复苏前景更乐观,成就了股市、油市和大宗商品市场的拜登交易。拜登登基尘埃落定,市场重新审视前景:疫情比两个月前更严重,经济二次下滑难以避免,疫苗注射比想象的进展缓慢,但是但是,拜登承诺了更多。于是目前市场将复苏的时间向后推了几个月,而对2021年快速复苏的基本预期维持不变。以病毒的变种和疫苗接种速度来看,疫情在春季改善恐怕主要还靠气温而不是群体免疫,人群管制政策预计届时会放松,但是未必可以全部取消。拜登可以在上任前一百天做得风风火火,在救援和抗疫上作出有别于特朗普的动作,但是笔者认为一百天之后的拜登的执政效率会明显下滑。拜登仍希望在大的政策上取得部分共和党议员的支持,实现他的愈合美国的理念,副总统和两位前第一夫人在就职仪式上不约而同地身着紫色上衣(民主党的蓝色与共和党的红色相融)就是一个暗示。其实他在民主党内部亦非强势领袖,也要寻求共识,寻求共识必然拖慢政策推出速度。如果拜登在上台前两年无法挟强势干大事,万一两年后的中期大选民主党失去对国会两院的完全控制,后面便很难再推具有争议的大政策。克林顿、奥巴马,都有此教训,笔者认为拜登也会重蹈覆辙,所以对他的大基建新政半信半疑。当然受惠于今年的大码救援计划,笔者将今年美国的增长预测由5.5%上调到6.6%(Q4/Q4),问题是明年美国经济能不能自主站稳。
近来所有的注意力都集中在华盛顿的美国(新老)总统和联邦储备局身上,大洋另一侧的欧洲有点烦。除了疫情之外,欧元在不断走强。欧元对美元汇率比一年前升值8%,对英镑等多数其它货币也在升值,而欧洲经济正处在水深火热之中。针对疫情扩散、经济危机和市场震荡,欧洲央行也启动了一系列刺激措施,包括1.85万亿欧元的资产购买计划,但是却比不过更疯狂QE的美国联储。当地通货膨胀已经连续数月呈现通缩,离央行设定的通胀目标渐行渐远,但是负利率已经到了减无可减的地步。同样面临通缩压力,美国十年期国债利率大幅下滑,实质利率仍能维持合理,而德国十年期利率降无可降,欧洲的实质利率其实在上升,吸引了资金回流,推高了欧元汇率。下星期欧洲央行开会,且看法兰克福怎么在没有重型工具的情况下降低市场的汇率预期。
本周的重点关注是:拜登1.9万亿美元刺激措施在国会的攻防。美国联储及欧洲央行各有例会,预料政策不变,但是前瞻性指引和对经济现况的描述值得留意。
转自陶冬并非投资建议或劝诱