在继续浏览本公司网站前,请您确认您或您所代表的机构是一名“合格投资者”。“合格投资者”指根据任何国家和地区的证券和投资法规所规定的有资格投资于私募证券投资基金的专业投资者。例如根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金;
2、依法设立并在基金业协会备案的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
如果您继续访问或使用本网站及其所载资料,即表明您声明及保证您或您所代表的机构为“合格投资者”,并将遵守对您适用的司法区域的有关法律及法规,同意并接受以下条款及相关约束。如果您不符合“合格投资者”标准或不同意下列条款及相关约束,请勿继续访问或使用本网站及其所载信息及资料。
投资涉及风险,投资者应详细审阅产品的发售文件以获取进一步资料,了解有关投资所涉及的风险因素,并寻求适当的专业投资和咨询意见。产品净值及其收益存在涨跌可能,过往的产品业绩数据并不预示产品未来的业绩表现。本网站所提供的资料并非投资建议或咨询意见,投资者不应依赖本网站所提供的信息及资料作出投资决策。
与本网站所载信息及资料有关的所有版权、专利权、知识产权及其他产权均为本公司所有。本公司概不向浏览该资料人士发出、转让或以任何方式转移任何种类的权利。
黄金新探
SPRING
在全球大印钞时代,黄金有没有投资价值?是不是应该存黄金保值?黄金作为一个资产种类,有其投资价值。不过哪怕在全球大印钞时代,笔者也不会为了保值而买黄金。
自从1913年底成立,美国联邦储备局花了95年的时间将自己的资产负债表成长到8500亿美元的规模。经历2008年全球金融海啸后,联储仅用了五年的时间将其资产负债表拉升到4.3万亿美元,之后略微缩减到3.7万亿。去年一场股灾中,联储仅仅花了五个月的时间就将资产负债表规模翻倍到7.3万亿美元。资产负债表对应的是基础货币规模,所谓货币供应就是基础货币的乘数效应。
美元货币在泛滥,其他大国的货币供应量在过去十余年也出现了暴涨,全世界都处在信用泛滥的时代。如何保护自己财富的价值,是摆在所有地球人面前的问题。黄金保不保值?
黄金缺乏工业用途,古往今来一直被用作保值工具,上至殿堂下至庶民,约定俗成地交易着、储藏着黄金。过去大国央行曾以黄金作本位发行货币,金本位在上世纪七十年代消失了,黄金却依然惯性地被当作保值工具受到膜拜。
近来发生了两件重要的事情。第一件是央行们突然丢掉了廉耻,肆无忌惮地大印钞票。这种货币扩张理念之下,根本不再需要黄金作为本金。这不代表未来央行储备中不买入黄金,不过用途不再是储备,而是投资,是投资组合中的一部分。
第二件是比特币的诞生,黄金多了一个独立于政府的储值工具作为竞争对手。值得留意的是,在最近一轮QE中,比特币价格扶摇直上,黄金价格却裹足不前。这个背后其实是新一代年轻人对储备工具的选择。历史经验告诉我们,年轻人永远是对的,因为他们年轻,可以笑到最后。另外,数据时代正在来临,数据时代需要与之相配合的数据化的交易工具、储备手段。
笔者不知比特币是不是未来时代保值工具的真命天子,其价格波动性实在高得离谱;不过笔者意识到黄金作为保值工具,正在失去光泽。毕竟它除了约定俗成,并没有能力捍卫自己的地位。从央行到年轻人,他们心目中黄金的保值性在打折扣。
黄金是不是就此没有价值呢?不是。未来黄金的最大价值,恐怕不是保值,而是投资。黄金正在成为一种投资品。私人银行所推荐的资产组合中,如今往往给黄金留有5-10%的配置,这在十年前是不多见的。大国的国债利率纷纷滑向零负利率,黄金没有固定收益的缺陷变得不突出了。作为投资手段的一种,黄金是有机会的。
如果笔者这个判断是正确的,黄金价格的周期性起伏特点会更明显,但未必因为央行的印钱运动而一骑绝尘。此观点仍需经受时间和市场的检验。
在央行无节操的大时代,不投资的话财富一定缩水,输给通货膨胀,尤其是资产通货膨胀。但是怎么投资却是一个大话题,一些习以为常的投资思路也许悄悄地变得不适用了。黄金的保值功能,或是一例。
转自陶冬博客,并非投资建议或劝诱